城鎮(zhèn)化題材領(lǐng)漲　“新型城鎮(zhèn)化”成A股長線主題

A股這輪行情起源于城鎮(zhèn)化主題崛起，房地產(chǎn)、建材、鐵路基建、水泥為代表的“新型城鎮(zhèn)化”題材股提前大盤結(jié)束調(diào)整，并領(lǐng)漲本輪行情，給低迷已久的A股行情點(diǎn)燃了冬天里的“一把火”。　　新型城鎮(zhèn)化，新在哪里?　　中共十八大報(bào)告全篇提及城鎮(zhèn)化多達(dá)7次，在此之前召開的中共中央政治局會(huì)議中就強(qiáng)調(diào)，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化對(duì)中國經(jīng)濟(jì)而言并非陌生詞匯，但當(dāng)前之所以提至前所未有的重視程度，關(guān)鍵在于未來中國將走新型城鎮(zhèn)化道路，即農(nóng)村人口市民化。新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，戶籍和土地制度改革將不可避免。同時(shí)，與戶籍掛鉤的社保、醫(yī)療、教育及就業(yè)等民生待遇都將配套改革。新型城鎮(zhèn)化對(duì)解決中國經(jīng)濟(jì)增長潛力、保證中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)高增長、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等核心問題至關(guān)重要?！　≈醒虢?jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)“城鎮(zhèn)化是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在”。由于外貿(mào)變數(shù)太多，經(jīng)濟(jì)增長最有把握的還是依靠內(nèi)需，如何提高內(nèi)需?中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)城鎮(zhèn)化是最大消費(fèi)潛力所在，從這個(gè)角度來看，2013年的經(jīng)濟(jì)增長仍然是靠投資，因?yàn)槌擎?zhèn)化實(shí)際上就是大規(guī)模投資，只是這種投資可能會(huì)比過去集約一些。在此過程中，城鎮(zhèn)化的受益行業(yè)如地產(chǎn)、基建、公共設(shè)施和家庭消費(fèi)等均將受益，由于土地資源價(jià)值的凸顯，規(guī)?；?jīng)營的農(nóng)業(yè)公司也將獲得發(fā)展機(jī)遇?！　《唐诖碳に?、工程機(jī)械走強(qiáng)　　城鎮(zhèn)化是一個(gè)長期主線，對(duì)于中短期影響最直接的是水泥、工程機(jī)械等相關(guān)行業(yè)。機(jī)構(gòu)目前比較看好2013年水泥、工程機(jī)械等行業(yè)，認(rèn)為其將借助新型城鎮(zhèn)化和基建投資拉動(dòng)而復(fù)蘇。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，每增加一個(gè)城市居民，城市需新增固定資產(chǎn)投資50萬元，而城鎮(zhèn)化率每提高1%，涌入城市的農(nóng)村人口將增加1300萬(以全國13億人口計(jì)算)，因此將帶動(dòng)6.6萬億元城鎮(zhèn)建設(shè)投資。　　國泰君安認(rèn)為，2013年受益地產(chǎn)開工回暖和基建復(fù)蘇刺激，水泥與工程機(jī)械的盈利將好于2012年。其中，明年二季度部分水泥公司盈利開始正增長。分析師預(yù)期明年一季度末左右地產(chǎn)開工回暖，基建投資有望高增長，同時(shí)3月份“兩會(huì)”前后新政府換屆政策維穩(wěn)預(yù)期再起構(gòu)成支持，受上述因素推動(dòng)，預(yù)期2013年2~4份有水泥、工程機(jī)械的上漲行情。首先關(guān)注行業(yè)龍頭公司，比如全國范圍內(nèi)的大型水泥股海螺水泥、冀東水泥等;其次，由于水泥企業(yè)的輻射半徑只有500公里左右，具備局域壟斷特征，而西北地區(qū)的基建發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)大于中部和沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，繼續(xù)看好天山股份和秦嶺水泥的波段性脈沖行情?！　‰S著全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，工程機(jī)械行業(yè)也進(jìn)入了“寒冬”。2012年上市公司三季度報(bào)顯示，多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)的業(yè)績持續(xù)出現(xiàn)下滑。但是近期，工程機(jī)械板塊的相關(guān)股票表現(xiàn)非常搶眼。民生證券指出，2011年，在“去投資”和“去杠杠”雙重打擊下，工程機(jī)械行業(yè)下行趨勢(shì)明顯。但近期在房地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域投資趨勢(shì)轉(zhuǎn)好的背景下，工程機(jī)械行業(yè)有望見底回升。不過，市場(chǎng)對(duì)此依然分歧很大，畢竟2008年底4萬億的投資刺激短期內(nèi)很難再現(xiàn)，所以工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)過短期快速反彈后，未來還將出現(xiàn)分化，把握其中發(fā)展?jié)摿σ廊缓艽蟮淖宇I(lǐng)域是投資要點(diǎn)?！　∮蟹治稣J(rèn)為，連接中心城鎮(zhèn)的城際以及城市軌道交通將取代以往的高速鐵路成為基建重點(diǎn)。也就是說，未來的軌道交通建設(shè)以城市向周邊區(qū)域輻射的軌道交通為重點(diǎn)。2020年我國將有近50多個(gè)城市發(fā)展軌道交通，總投資超過2萬億人民幣。機(jī)構(gòu)分析，明年隨著包括北京、西安等城市在內(nèi)的軌道交通建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)開工，市場(chǎng)對(duì)盾構(gòu)機(jī)的需求將進(jìn)入史無前例的高速發(fā)展期，軌道交通建設(shè)還將帶動(dòng)土石方機(jī)械、樁工機(jī)械、起重機(jī)械等產(chǎn)品的全面發(fā)展?！　€(gè)股方面，一方面看好建工機(jī)械，相關(guān)公司如寧波建工、華菱星馬、冀東裝備、達(dá)剛路機(jī)等。另一方面，看好軌道交通系統(tǒng)領(lǐng)域的眾合機(jī)電、利源鋁業(yè)、銀江股份、鼎漢技術(shù)等;隨著城市地鐵的密集開通，后期規(guī)劃量大，利好開爾新材;同時(shí)，引水工程保障城市生活生產(chǎn)用水，推薦龍泉股份、青龍管業(yè)?！　≡谛滦统擎?zhèn)化方面，智慧城市已成為“十二五”期間各級(jí)政府發(fā)展的重頭戲，國務(wù)院和各地政府紛紛提出了建設(shè)智慧城市的計(jì)劃，工信部制訂的與智慧城市相關(guān)的規(guī)劃也多達(dá)10多個(gè)。智慧城市建設(shè)大背景下的智能交通、智能建筑、電子政務(wù)三大子行業(yè)可能會(huì)成為未來產(chǎn)生高成長的行業(yè)搖籃，一，安防監(jiān)控領(lǐng)域，將直接受益于智慧城市建設(shè)，比如說中威電子、?？低暤?。二，智能交通領(lǐng)域的龍頭品種，比如說皖通科技、銀江股份等個(gè)股。三，智能建筑板塊，關(guān)注達(dá)華智能等個(gè)股?！　?duì)于房地產(chǎn)板塊而言，由于城鎮(zhèn)化會(huì)導(dǎo)致農(nóng)村人口進(jìn)入城市，從而可能推高城市房價(jià)，但是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議又強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，在體制調(diào)整尚未到位的情況下這是一對(duì)矛盾，在城鎮(zhèn)化拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)又要防止房地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲，此時(shí)強(qiáng)化房地產(chǎn)調(diào)控的概率就會(huì)增加，房產(chǎn)稅甚至更嚴(yán)厲的調(diào)控措施很有可能出臺(tái)。如何在城鎮(zhèn)化和化解房地產(chǎn)泡沫之間取得平衡是一門藝術(shù)，所以對(duì)于該行業(yè)的投資也將面臨兩難的抉擇。相關(guān)建材公司營收增速與地產(chǎn)投資增速、新開工增速相關(guān)性強(qiáng)，地產(chǎn)回暖帶來銷售彈性，如北新建材、建研集團(tuán)、永高股份、東方雨虹等值得關(guān)注?！　≈虚L期催生更多消費(fèi)熱點(diǎn)　　某深圳私募表示：“中央會(huì)議已經(jīng)給了我們方向，未來10年最大的事情一是城鎮(zhèn)化，二是國民收入倍增，而這兩個(gè)事情本身也是互相制約的，我們投資圍繞這兩大主題做就錯(cuò)不了。”　　從中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容和解讀來看，明年的投資重點(diǎn)還是圍繞城鎮(zhèn)化拉動(dòng)內(nèi)需受益板塊。有估算認(rèn)為，如果在未來10年中國的城鎮(zhèn)人口比重能上升到66%，年均社會(huì)消費(fèi)額可以從目前的10萬億元增加到20萬億元，年均20萬億元以上的投資規(guī)?？梢跃S持20年。城市化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，新增投資需求6.6萬億元，能夠替代10萬億出口。同時(shí)每1%的鄉(xiāng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，就能使中國居民消費(fèi)總額提高0.19~0.24個(gè)百分點(diǎn)?！　医y(tǒng)計(jì)局顯示，今年1~11月份城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額達(dá)161806億元，大約是同期鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額的6.5倍，推進(jìn)城鎮(zhèn)化的重要性顯而易見。值得一提的是，今年以來鄉(xiāng)村消費(fèi)的增速以0.2個(gè)百分點(diǎn)之勢(shì)超越了城鎮(zhèn)。林園資產(chǎn)管理有限公司董事長林園表示：“中國當(dāng)前最大的核心問題是如何提高百姓的收入水平，我們已經(jīng)看到，數(shù)量最龐大的服務(wù)人員比如保姆、飯店服務(wù)員、建筑工人的工資最近幾年時(shí)增長幅度最大的，這群人收入增長之后勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)與他們收入水平相適應(yīng)的消費(fèi)行業(yè)的成長，我認(rèn)為未來十幾年里，大宗消費(fèi)品行業(yè)未來會(huì)誕生許多巨型的企業(yè)，他們將進(jìn)入世界200強(qiáng)。”　　對(duì)于消費(fèi)來講，除了房地產(chǎn)和家電以外，可能比較領(lǐng)先受益的就是汽車板塊和家居裝璜板塊，另外一個(gè)受益的就是交通物流?，F(xiàn)有的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，農(nóng)民工屬于典型的生命周期消費(fèi)行為，子女的教育、養(yǎng)老和醫(yī)療是該群體最大的消費(fèi)支出，也是其長時(shí)間加大儲(chǔ)蓄、不敢消費(fèi)的深層次原因。伴隨深度城鎮(zhèn)化帶來的戶籍制度改革推進(jìn)、收入分配以及政府投入增加，農(nóng)民工未來文化娛樂、旅游休閑等的消費(fèi)支出將持續(xù)增長?！　」獯笞C券認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化中消費(fèi)的崛起可以分為兩大類，其一是消費(fèi)下沉;其二是消費(fèi)升級(jí)。其中，最受益于消費(fèi)下沉的是中西部地區(qū)二、三線城市的中低端消費(fèi)，最受益于消費(fèi)升級(jí)的則是服務(wù)類(影視、醫(yī)藥保健、餐飲旅游等)，比如華誼兄弟、東阿阿膠、天士力、麗江旅游等。林園則認(rèn)為，城鎮(zhèn)化的過程中居民的收入在快速提高，同時(shí)也是由于人力成本的升高，快餐或快速食品長期受益，比如一些知名的肉類食品、牛奶、啤酒品牌。“別看他過去效益不好，只要增加這部分人的消費(fèi)，稍微增加一點(diǎn)，因?yàn)橘M(fèi)用差不多，這部分潛在的消費(fèi)者就是它的利潤。”　　個(gè)股方面，比如休閑食品的洽洽食品、快餐或快速替代品的三全食品、伊利股份、雙匯發(fā)展、承德露露、克明面業(yè)、涪陵榨菜等都值得關(guān)注。