機(jī)械制造：多重政策利刺激 釋放潛在需求

從機(jī)械行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上周，滬深300指數(shù)下跌3.7%，機(jī)械行業(yè)指數(shù)下跌2.1%，跌幅略小于市場(chǎng)整體跌幅。其中，機(jī)床設(shè)備上漲6.5%，表現(xiàn)搶眼，金屬制品（+1.2%）、儀器儀表（1.4%）和船舶制造（0.2%）也分別有小幅上漲。而鐵路交通設(shè)備（-1.6%）、基礎(chǔ)件（1.9%）、起重運(yùn)輸設(shè)備（-0.8%）、鍋爐設(shè)備（0.0%）、紡織服裝機(jī)械（-3.1%）、冶金礦山機(jī)械（-1.7%）雖出現(xiàn)不同程度的下跌，但表現(xiàn)依然好于市場(chǎng)。僅工程機(jī)械（-4.3%）一個(gè)子行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)。 年初至今，整體機(jī)械行業(yè)指數(shù)與大盤(pán)指數(shù)表現(xiàn)基本持平，其中金屬制品、儀器儀表、鍋爐設(shè)備、機(jī)床設(shè)備、起重運(yùn)輸設(shè)備和紡織服裝機(jī)械跑贏大盤(pán)。 從上下游數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份，煤炭庫(kù)存合計(jì)同比下降2.8%，天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.2%；6月公路客運(yùn)量同比增長(zhǎng)4.9%，公路貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)12.1%，全國(guó)主要港口貨物吞吐量同比增長(zhǎng)10.5%。 進(jìn)出口方面，5月份，挖掘機(jī)累計(jì)出口數(shù)量同比增長(zhǎng)22.3%，單月出口數(shù)量同比上升3.4%；推土機(jī)累計(jì)出口數(shù)量同比上升8.4%，壓路機(jī)累計(jì)出口數(shù)量同比下降8.1%，起重機(jī)累計(jì)出口數(shù)量同比下降33.3%，叉車(chē)?yán)塾?jì)出口數(shù)量同比上升17.7%。6月份，車(chē)床出口數(shù)量同比下降12.9%，銑床出口數(shù)量同比上升4.2%。 核心觀點(diǎn)： 1、政策支持拉動(dòng)農(nóng)業(yè)機(jī)械需求農(nóng)業(yè)機(jī)械方面，連續(xù)十年中央一號(hào)文件聚焦“三農(nóng)”，足以見(jiàn)得政府的支農(nóng)決心。 在日前國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，再度明確了將加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持力度。其中，首次明確提出鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)探索開(kāi)展大中型農(nóng)用機(jī)具的抵押貸款試點(diǎn)工作。信貸政策的支持將進(jìn)一步釋放農(nóng)業(yè)機(jī)械的潛在市場(chǎng)需求，包括新界泵業(yè)在內(nèi)的農(nóng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)將受益。 2、海洋石油開(kāi)發(fā)前景廣闊能源方面，我們關(guān)注海油工程。7月16日，中國(guó)海洋石油總公司與英國(guó)石油公司就南海珠江口盆地一深水區(qū)塊簽訂石油合同，中海油將享有51％的商業(yè)油氣發(fā)現(xiàn)權(quán)益，并擔(dān)任該區(qū)塊的作業(yè)者。17日，中國(guó)海洋石油總公司與國(guó)新國(guó)際投資有限公司簽署了境外投資合作框架協(xié)議，雙方將結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，共同推動(dòng)中國(guó)能源企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。我們認(rèn)為，中海油國(guó)內(nèi)外并進(jìn)的“二次跨越”戰(zhàn)略穩(wěn)步進(jìn)行，作為中海油的控股子公司，國(guó)內(nèi)唯一一家承攬海洋石油、天然氣開(kāi)發(fā)工程建設(shè)項(xiàng)目的企業(yè)，海油工程將顯著受益，繼續(xù)向深水領(lǐng)域和國(guó)際市場(chǎng)挺進(jìn)，迎來(lái)新的建設(shè)高峰。