歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI不及預(yù)期 歐央行壓力大增

北京時(shí)間1月2日晚間消息，去年12月份歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)增速不及預(yù)期，歐洲央行開(kāi)啟大規(guī)模量化寬松措施的壓力越來(lái)越大。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Markit周五公布的數(shù)據(jù)顯示，12月歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從11月份的50.1升至50.6，不及分析師平均預(yù)期的50.8。這份數(shù)據(jù)也預(yù)示著12月份歐元區(qū)工廠活動(dòng)差不多再次陷入停滯，年初向上的趨勢(shì)已經(jīng)褪去，下半年開(kāi)始熄火。制造業(yè)產(chǎn)出的疲軟，加之初值顯示出來(lái)的服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩，都意味著歐元區(qū)四季度GDP僅能增長(zhǎng)0.1%。Markit每月公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)涵蓋了大約3000家制造業(yè)高管，如果該數(shù)據(jù)高于50則表明制造業(yè)在擴(kuò)張，如果低于50則說(shuō)明制造業(yè)在萎縮。Markit表示，12月份歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)下2013年第三季度以來(lái)最低。從各國(guó)家來(lái)看，愛(ài)爾蘭、希臘和奧地利12月制造業(yè)PMI創(chuàng)4個(gè)月新高，德國(guó)創(chuàng)2個(gè)月新高；但西班牙、荷蘭創(chuàng)下2個(gè)月新低，法國(guó)創(chuàng)4個(gè)月新低，而意大利更是創(chuàng)19個(gè)月新低。此外，此次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，12月份歐元區(qū)輸入價(jià)格和出售價(jià)格進(jìn)一步下滑，法國(guó)、意大利繼續(xù)呈下行趨勢(shì)，而德國(guó)維持適度擴(kuò)張。Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯威廉姆森（Chris Williamson）表示，烏克蘭危機(jī)和缺乏對(duì)歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人能恢復(fù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的信心似乎成為增加經(jīng)濟(jì)不確定性的催化劑，致使公司變得更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)，繼而撤回?cái)U(kuò)張計(jì)劃。一些讓人看到希望的跡象仍在持續(xù)顯現(xiàn)，主要是在西班牙、荷蘭和愛(ài)爾蘭。在出口增長(zhǎng)的支持下，它們的工業(yè)產(chǎn)出在增長(zhǎng)。法國(guó)、意大利、奧地利和希臘則是另一番景象，訂單下滑拖累了它們的工業(yè)產(chǎn)出。德國(guó)制造業(yè)的持續(xù)積弱仍然是市場(chǎng)擔(dān)憂的主要來(lái)源，但是有跡象表明訂單可能會(huì)重新增長(zhǎng)， 新增訂單四個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)了增長(zhǎng)。“我們應(yīng)該有希望看到制造業(yè)在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)。油價(jià)下跌帶來(lái)的成本下降，使得制造業(yè)企業(yè)得以削減價(jià)格，此外油價(jià)下跌有望刺激消費(fèi)者開(kāi)支。”克里斯稱。對(duì)于歐洲央行將在新的一年里采取激進(jìn)貨幣政策的預(yù)期在上升，盡管它需要先評(píng)估原有措施的有效性。歐元區(qū)整體PMI數(shù)據(jù)是支持歐洲央行采取更多刺激措施的，盡管部分決策者會(huì)認(rèn)為愛(ài)爾蘭、西班牙等國(guó)的復(fù)蘇跡象表明現(xiàn)行貨幣政策正在產(chǎn)生效果，在實(shí)施新措施前，需要耐心等待更多的數(shù)據(jù)。德國(guó)12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人終值51.2，創(chuàng)下兩個(gè)月新高，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，是歐元區(qū)國(guó)家中的一大亮點(diǎn)，不過(guò)Markit調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著新訂單四個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)，德國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)緩慢加速，就業(yè)創(chuàng)近三年來(lái)第二強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，油價(jià)和能源價(jià)格下跌推動(dòng)輸入價(jià)格進(jìn)一步走低。對(duì)此，Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oliver Kolodseike認(rèn)為，12月調(diào)查結(jié)果提供了一些讓人寬慰的跡象，制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，新增訂單回歸增長(zhǎng)。而且，為了滿足商業(yè)需求，企業(yè)們擴(kuò)大了產(chǎn)出規(guī)模，雇用了額外的工人。但是，現(xiàn)在尚難以斷定制造業(yè)是否再次重回快車道， 抑或只是一個(gè)暫時(shí)性的亮點(diǎn)。“油價(jià)降至2009年以來(lái)的最低水平，12月輸入成本進(jìn)一步下滑。輸入價(jià)格加速下滑對(duì)于制造業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)積極的進(jìn)展，但是增加了未來(lái)幾月更廣泛的“去通脹化”的壓力，德國(guó)通脹率可能從最近的0.6%進(jìn)一步下滑。”Oliver Kolodseike指出。歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)的情況仍然不容樂(lè)觀，12月法國(guó)制造業(yè)PMI終值從上月的47.9下滑至47.5，不及分析師預(yù)期，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，法國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出以五個(gè)月以來(lái)最大的速度下滑，失業(yè)率以8月以來(lái)最快速度增長(zhǎng)，而競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)拖累產(chǎn)出價(jià)格。Markit高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack Kennedy認(rèn)為，法國(guó)制造業(yè)以疲弱態(tài)勢(shì)收官2014，產(chǎn)出和就業(yè)以更快的速度下滑。全球大宗商品價(jià)格下跌至少還給了制造業(yè)企業(yè)降價(jià)的空間，這也正是在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力之下它們正在做的。然而，停滯不前的需求繼續(xù)拖累制造業(yè)的表現(xiàn)，制造業(yè)與政府提議的經(jīng)濟(jì)改革之間的斗爭(zhēng)才剛剛開(kāi)始，不太可能很快好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利12月制造業(yè)PMI降至48.4，創(chuàng)19個(gè)月新低。數(shù)據(jù)顯示，意大利12月制造業(yè)PMI48.4，為2013年5月份來(lái)最低，預(yù)期49.5，前值49.0。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，法國(guó)產(chǎn)出、新增訂單和就業(yè)均加速下滑，產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)三個(gè)月來(lái)首次下降。此前，Markit在12月16日公布的初值數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月PMI均超預(yù)期。其中，制造業(yè)PMI初值50.8，創(chuàng)5個(gè)月新高；服務(wù)業(yè)PMI初值51.9，綜合PMI初值51.7，均高于預(yù)期及前值，并創(chuàng)2個(gè)月新高。由于歐元區(qū)核心國(guó)家表現(xiàn)仍不佳，此次PMI初值回升主要受其他國(guó)家表現(xiàn)提振。德國(guó)12月綜合PMI初值創(chuàng)18個(gè)月新低，而法國(guó)私營(yíng)部門經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月萎縮（PMI低于50枯榮線）。德法之外的其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)平均增速則創(chuàng)5個(gè)月新高。數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)需求有回升跡象，新訂單出現(xiàn)增長(zhǎng)，就業(yè)增長(zhǎng)升至5個(gè)月新高。Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯威廉姆森認(rèn)為，歐元區(qū)12月商業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)略有加速，但德國(guó)和法國(guó)的表現(xiàn)仍然堪憂，增長(zhǎng)主要受其他國(guó)家表現(xiàn)提振。一方面，PMI的回升表明歐洲央行刺激措施開(kāi)始起效，而衡量現(xiàn)行措施的作用仍需更多時(shí)間。另一方面，PMI回升幅度不盡如人意，德法兩國(guó)又都表現(xiàn)疲弱，歐洲央行有必要將、批準(zhǔn)額外刺激措施，但是在這么做之前需要保持耐心。（蕭何）