機械行業(yè)：2014年9月份挖掘機行業(yè)同比下降33%

1、事件9 月28 家主要挖掘機廠家共銷售挖掘機4559 臺,環(huán)比1%,同比-33%,累計同比-15%。其中,三一重工728 臺,環(huán)比-3%,同比-30%,累計同比-11%;柳工164 臺,環(huán)比-9%,同比-27%,累計同比-12%;廈工72 臺,環(huán)比6%,同比-61%,累計同比-21%;中聯(lián)重科54 臺,環(huán)比-52%,同比-23%,累計同比-36%。2、我們的分析與判斷(1)行業(yè)數據持續(xù)低迷,主要廠家同比均為負增長9 月份挖掘機行業(yè)銷量同比增速-33%,環(huán)比1%,銷售數據持續(xù)低迷。主要廠家同比均負增長。(2)國產品牌市場份額小幅下滑9 月份,國產品牌市場份額43%,環(huán)比下降2pct。日系品牌31%,環(huán)比上升1pct;韓系品牌9%,環(huán)比上升1pct;歐美品牌18%,環(huán)比持平。9 月份三一重工市占率16%,環(huán)比下降1pct(3)西部市占率持續(xù)回升,出口市占環(huán)比下降從市場需求結構分析,9 月小挖、中挖、大挖占比分別46%、41%、13%,小挖需求環(huán)比回升4pct,中挖環(huán)比下降3pct,大挖環(huán)比下降1pct。從區(qū)域銷量分析,9 月份東部市占率30%,環(huán)比上升1pct;西部市占37%,環(huán)比上升3pct;中部24%,環(huán)比下降2pct。 9 月份出口414 臺,占比9%,環(huán)比下降2pct,出口銷量同比-8%,環(huán)比-14%。3、投資建議下游基建投資中期趨緩,近期房地產政策持續(xù)放松,但行業(yè)大勢已去,維持地產新開工增速謹慎判斷。工程機械行業(yè)產能仍過剩,需繼續(xù)等待產能出清,企業(yè)資產負債表仍需繼續(xù)修復,行業(yè)維持謹慎觀點。由于工程機械行業(yè)主要公司PB 在1 以下,股價已反映悲觀預期,短期受宏觀地產政策影響有望迎反彈行情,重點推薦積極轉型的中聯(lián)重科,三一重工;彈性較大的推薦廈工和柳工。